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【14:46 透景生命(300642)2025年三季報(bào)點(diǎn)評(píng)：逐步走出集采影響 業(yè)務(wù)外延加速推進(jìn)】

　　<script>document.write(unescape("華創(chuàng)證券"));</script>11月24日給予透景生命(300642)推薦評(píng)級(jí)。

投資建議：綜合考慮公司三季報(bào)業(yè)績(jī)、集采節(jié)奏和腫瘤檢測(cè)需求情況，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)公司25-27 年歸母凈利潤(rùn)分別為0.09、0.41、0.54 億元（25-27 年原預(yù)測(cè)值為0.09、0.13、0.17 億元），對(duì)應(yīng)PE 分別為354、75、58 倍。根據(jù)DCF 模型測(cè)算，給予公司整體估值41 億元，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)約25 元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1、集采降價(jià)影響超預(yù)期；2、流式熒光儀、化學(xué)發(fā)光儀、流水線等裝機(jī)不達(dá)預(yù)期；3、并購(gòu)標(biāo)的整合不及預(yù)期。

該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)3次推薦評(píng)級(jí)。

【14:16 科順股份(300737)2025年三季報(bào)點(diǎn)評(píng)：?jiǎn)渭居芰Τ掷m(xù)承壓 毛利率改善】

　　<script>document.write(unescape("華創(chuàng)證券"));</script>11月24日給予科順股份(300737)推薦評(píng)級(jí)。

投資建議：公司毛利率持續(xù)改善，現(xiàn)金流同比優(yōu)化，作為防水行業(yè)龍頭之一，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯著，未來隨著行業(yè)被動(dòng)出清，市占率有望進(jìn)一步提升。該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)公司2025-2027 年每股凈資產(chǎn)分別為4.14/4.36/4.59 元，根據(jù)PB 估值法，參考可比公司，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2026 年公司PB 為1.4x，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)為6.10 元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、地產(chǎn)超預(yù)期下行，應(yīng)收賬款惡化。

該股最近6個(gè)月獲得機(jī)構(gòu)5次增持評(píng)級(jí)、2次推薦評(píng)級(jí)、1次優(yōu)于大市評(píng)級(jí)、1次買入評(píng)級(jí)。

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